이더리움 ETF : 승인 일정·종류·스테이킹 논쟁과 투자 포인트

지난 2024년 7월 23일, 미국 증권거래위원회(SEC)가 허가한 스폿(Spot) 이더리움 ETF 9종이 뉴욕 증시에 동시에 데뷔했습니다.

비트코인 ETF가 연초 시장에 불어넣은 유동성과 신뢰에 힘입어,

이더리움 ETF는 2025년 상반기까지 누적 유입액 2조 원 이상을 기록하며 “알트코인 ETF 시대”의 막을 열었습니다.

그러나 ETF 내부 자산을 직접 네트워크에 예치해 보상을 얻는 ‘스테이킹’ 기능을 둘러싼 규제 공방은 아직 진행 중입니다.

이 글에서는 이더리움 ETF의 개념과 승인 타임라인, 종류, 주요 상품 비교, 스테이킹 허용 문제, 투자 전략, 향후 일정까지 체계적으로 정리했습니다.

글의 요약

2024년 5월 23일 SEC 승인, 7월 23일 첫 거래 개시… 현재 미국 시장에만 12종 상장.
이더리움 ETF는 스폿, 선물, 레버리지·인버스, 글로벌 상품까지 세분화된다.
ETF 자산을 스테이킹해 수익을 추구하려는 시도가 2025년 규제 핫이슈로 부상했다.

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이더리움 ETF란 무엇인가?

이더리움 ETF(Exchange Traded Fund)는 이더(ETH)의 시장가격을 1:1로 추적하도록 설계된 상장지수펀드입니다.

스폿 이더리움 ETF는 발행사가 실물 이더(온체인 보관)를 직접 매입해 ETF 주식으로 토큰화하는 방식이며,

선물 이더리움 ETF는 시카고상품거래소(CME)의 ETH 선물 계약으로 가격 노출을 얻습니다.

ETF 구조를 통해 투자자는

거래소 계좌 내에서 손쉽게 매매 가능
세제·감사 체계가 명확
콜드월릿 보관 부담 無 등의 장점을 얻습니다.

반면 발행사 수수료·추적 오차·유동성·규제 변화는 투자 리스크로 꼽힙니다.

미국 이더리움 ETF 승인 일정 & 역사

2024년 5월 23일 SEC는 블랙록·피델리티·반에크·ARK 21Shares 등 8개 발행사의 19b-4 규정변경안을 동시 통과시켰습니다.

이어 7월 19일 모든 발행사가 S-1 등록서를 ‘효과적(Effective)’ 상태로 업데이트하며 7월 23일 정규장 개장 동시에 거래 개시가 가능해졌습니다.

출시 첫날 약 10억 달러의 거래대금이 집중됐고, 6개월 누적 순유입액은 약 17억 달러에 달했습니다.

2025년 들어 ETF 발행사는 현물 교환(In-Kind) 방식 청산 및 스테이킹 기능 추가 허가를 요청했으나,

SEC는 4월·6월·7월 세 차례에 걸쳐 “추가 검토” 의견을 밝히며 결정을 유예한 상태입니다.

현재 증권업계에서는 2025년 4분기∼2026년 상반기 중 스테이킹 허용 여부가 가닥을 잡을 것으로 전망합니다.

이더리움 ETF 종류 및 대표 상품

1. 스폿(Spot) 이더리움 ETF

iShares Ethereum Trust(ETHA), Fidelity Wise Origin Ether ETF(FETH)
VanEck Ethereum ETF(ETHV), ARK 21Shares Ethereum ETF(ARKF)
Bitwise Ethereum ETF(ETHW), Franklin Templeton ETF(FLYH) 등
수수료는 연 0.19~0.35% 범위, 블랙록·피델리티 상품이 가장 저렴합니다.

2. 선물(Futures) 이더리움 ETF

ProShares Ether Strategy ETF(EETH), Valkyrie Ethereum Strategy ETF(BTFX)
CME 6월물·9월물 계약 롤오버로 베이시스 비용 발생, 스폿 대비 추적 오차 확대.

3. 레버리지·인버스·옵션 ETF

VolShares 2x Ether ETF(ETHU), Direxion Daily -1x ETH ETF(ETHD)
당일 가격 5배 이내 risk cap 규칙 적용, 단기 트레이딩 전용.

4. 글로벌 이더리움 ETF

캐나다 Purpose Ether ETF(ETHH) — 2021년 2월 세계 최초 상장.
독일 ETC Group Physical Ethereum(ETCE) — 프랑크푸르트 상장.
유럽 상품은 UCITS 규제 아래 스테이킹 불가, 다만 수수료 0.75% 선.

이더리움 ETF 스테이킹 논쟁

이더리움은 지분증명(PoS) 합의 구조를 채택해 보유 ETH를 프록시 노드에 예치(스테이킹) 하면 연 3~5% 수익을 얻을 수 있습니다.

ETF 발행사들은 보유 ETH를 기관 형태의 밸리데이터에 위임해 배당 형태로 스테이킹 보상을 펀드 NAV에 귀속시키겠다는 계획을 제출했습니다.

하지만 SEC는

스테이킹 보상이 ‘투자계약’(증권)인지
미등록 스테이킹 서비스 여부
생성 이더에 대한 회계 처리 문제 등을 추가 검토해야 한다며 결정을 연기했습니다.

2025년 6월 SEC는 프랭클린템플턴·비트와이즈 신청서에서 ‘스테이킹 조항 삭제’를 요구하며,

“현 시점에서는 승인 곤란” 의견을 공개했습니다.

업계는

‘스테이킹 리워드 펀드’ 별도 런칭
스테이킹 수익을 현금 배당 형태로 ETF 보유자에게 분배
스테이킹 부분을 현물 교환 딜러의 역할로 대체 등

대안을 모색 중입니다.

투자 전략·리스크 체크리스트

상품 유형 선택

중장기 보유: 스폿 ETF 수수료 0.20% 이하 상품
단기 트레이딩: 레버리지/인버스 ETF(하루 내 정산 권장)
세제 효율: IRA·401(k) 편입 가능 상품 확인

수수료 및 추적 오차

스폿 ETF는 보관·감사 비용이 존재하나 선물 ETF 대비 오차 미미.
선물 ETF는 계약 롤오버 시 콘탱고 손실이 발생.

유동성 및 프리미엄/할인

거래량 상위 3종(ETHA, FETH, ETHV)은 스프레드 0.05% 내외.
소형 ETF는 프리미엄 +0.5% 이상 발생 가능.

규제 모멘텀

스테이킹 허용·SEC 인-카인드 청산 승인 → 추가 유입 트리거.
증권성 논쟁 심화 시 불확실성 확대.

향후 일정 및 시장 전망

2025년 9월 20일 SEC, 비트와이즈·프랭클린템플턴 재심사 데드라인
2025년 12월 15일 In-Kind 레드럼션 파일 최종 판단 예정
2026년 상반기 첫 ‘스테이킹 허용’ 결정 가능성 거론
ETF 기준 운용 자산(AUM)은 2024년 연말 60억 달러 → 2025년 연말 150억 달러 추정
기관 투자자 비중이 30% → 45% 로 늘며 시장 변동성 완화 기대
알트코인(솔라나·폴리곤) ETF 파일링 활성화 → 멀티체인 ETF 시대 개막 예상

Q&A

이더리움 ETF 승인 날짜는 언제인가요?

SEC는 2024년 5월 23일 스폿 이더리움 ETF 규정변경안을 승인했고, 7월 23일 9종 ETF가 동시에 거래를 시작했습니다.

현재 상장된 이더리움 ETF 종류는 몇 개인가요?

미국 증시에는 스폿 ETF 9종, 선물 ETF 3종, 레버리지·인버스 ETF 4종 등 총 16종이 거래 중입니다(2025년 7월 기준).

ETF를 통해 스테이킹 수익을 받을 수 있나요?

아직은 불가능합니다. 스테이킹 기능을 추가하려는 발행사 신청은 SEC가 재검토 중이며, 2026년 전후로 허용 여부가 결정될 전망입니다.

선물 이더리움 ETF와 스폿 ETF 중 무엇을 선택해야 하나요?

장기 투자자는 추적 오차가 작고 수수료가 낮은 스폿 ETF가 유리하며, 단기 시장 뷰를 베팅하려면 선물 또는 레버리지 ETF가 적합합니다.

이더리움 ETF 투자 시 최대 리스크는 무엇인가요?

규제 변동성, 스테이킹 불허 지속, 시장 급격한 가격 조정, 그리고 ETF 운용사의 보관 보안 리스크가 가장 큰 위험요소입니다.